ایندھن کی بڑھتی قیمت کے ساتھ ساتھ عالمی مالیاتی بحران نے عالمی ہوا بازی کی صنعت میں منافع کی نفی کی ہے۔ لیکن خطے میں کم لاگت ایئر لائنز مضبوط طلب کو فائدہ پہنچا رہی ہیں اور ان میں توسیع کے حتمی منصوبے ہیں۔ اگرچہ اب یہ نظریہ بہت زیادہ روشن نہیں ہوسکتا ہے ، لیکن ان بجٹ ایئر لائنز کے بنیادی اصول انہیں اچھی سرمایہ کاری کرتے ہیں

اگرچہ ایئر لائن اسٹاک دنیا کے اس حصے یا عالمی سطح پر بھی سب سے زیادہ پرکشش قرار نہیں پاسکتے ہیں ، لیکن مشرق وسطی کے دو درج کیریئر ایئر عربیہ اور جزیرا ایئر ویز سرمایہ کاروں کو زمین سے بالاتر رکھنے میں کامیاب ہوگئے ہیں۔

ایئر عرب

مشرق وسطی میں درج ہونے والی پہلی ایئر لائن ، ایئر عربیہ نے خطے میں کم کرایے کے تصور کی شروعات کی۔ جب اس نے دبئی فنانشل مارکیٹ میں ڈی ایچ ون میں 1 میں ایک شیئر کا اندراج کیا تو ، اس وقت متحدہ عرب امارات کی تاریخ میں ایئر عربیہ کا آئی پی او سب سے بڑا سمجھا جاتا تھا۔ دبئی کی مارکیٹ میں یار عرب کے شیئر یسٹرے کے حصص کی قیمت 2007 فیصد اضافے سے ڈی1.86 پر ہوئی۔

سرمایہ کاروں کے لئے اسٹاک کی کشش پر تبصرہ کرتے ہوئے ، ارقام کیپیٹل میں ڈائریکٹر ایکویٹی ریسرچ ، محمد کمال نے کہا: "ایندھن کے اخراجات میں بہتری اور پوری صنعت میں اوسط کرایوں میں نمایاں طور پر اضافہ کمپنی کے لئے مثبت رہا ہے۔"

انہوں نے مزید کہا کہ درمیانی طویل مدتی نقطہ نظر سے ، کمپنی کے امکانات اس کی ترقی کی حکمت عملی کی کامیابی پر منحصر ہیں۔ اس کے بدلے یہ اسکندریہ اور کاسا بلانکا میں اپنے ثانوی مراکز کی کامیابی اور اردن کی کم ڈگری پر مستقل طور پر ہے۔

شارجہ میں مقیم بجٹ کیریئر اس وقت مصر اور مراکش میں دو دیگر مراکز میں سے کام کررہا ہے ، لیکن اردن کے ایک مرکز کے لئے منصوبہ بن کر عرب بہار سے دم توڑ گیا۔

30 طیاروں کے بیڑے کے ساتھ ، ایئر عربیہ کامیابی سے اس خطے میں اور اس سے آگے یورپ اور روس کی مارکیٹوں تک اپنی وسعت کو بڑھا رہا ہے۔ آج وہ اپنے تین مرکزوں سے 74 مقامات پر اڑان بھرتی ہے۔

کیریئر نے پورے سال 274 کے لئے D2011 ملین کے خالص منافع کا اعلان کیا ، جو 11 میں دھ 309.6 ملین سے 2010 فیصد کم تھا۔ اس کے حصص یافتگان نے 2011 کے لئے چھ فیصد نقد منافع کی تقسیم کو منظوری دی تھی ، جو پہلے کے مجوزہ 4.5 فیصد سے زیادہ ہے۔ کمپنی کے بورڈ آف ڈائریکٹرز کے ذریعہ ادائیگی اس کا پہلا سہ ماہی کا خالص منافع گذشتہ سال کے اسی عرصے کے مقابلے میں 11 فیصد اضافے سے ڈی ایچ 49.2 ملین تھا۔

وائلڈ کارڈ

تاہم ، چونکہ 2012 میں ایندھن کی قیمتیں وائلڈ کارڈ بن رہی ہیں اور گذشتہ چند ماہوں میں خام تیل کی قیمت 125 ڈالر فی بیرل ہوگئی ہے ، توقع ہے کہ ایئر عرب اپنے ذخیرے کو برقرار رکھنے کے لئے جدوجہد کرے گا ، نائب صدر-ریسرچ سمیر مراد کے مطابق این بی کے کیپیٹل میں

انہوں نے کہا ، "2012 میں اسٹاک کی کارکردگی ایئر عربیہ کے لئے تھوڑا سا چیلینج ثابت ہوگی کیوں کہ وہ متحدہ عرب امارات میں ایندھن کی قیمتوں اور بڑھتی مسابقت کا دباؤ محسوس کرے گا۔"

انہوں نے مزید کہا کہ یہ دیکھنا باقی ہے کہ ایئر عرب اپنی ایندھن کی قیمتوں میں اضافے کے ل yield اپنی پیداوار میں اضافہ کر سکے گا یا نہیں۔

فنانشل سروسز فرم ارقام کیپیٹل نے مارچ میں ایئر عربیہ کے حصص کی قیمت 0.70 کی قیمت طے کی ہے۔ اس میں کہا گیا ہے کہ بجٹ کیریئر کے لئے ایندھن کے اخراجات "مادی طور پر حاشیے کو خراب کر سکتے ہیں"۔ اس رپورٹ میں کہا گیا ہے کہ ، "ہمارا خیال ہے کہ مارکیٹ ایک P / BV [قیمت کی قیمت] کی بنیاد پر کم RoA [اثاثوں پر واپسی] اور ہم مرتبہ کے مقابلے میں RoE [ایکوئٹی پر واپسی] کی بنیاد پر ایئر عرب کی درست قیمت کر رہی ہے۔

فرم نے پیش گوئی کی ہے کہ ایئر عربیہ کے لئے آر پی کے (آمدنی کے مسافر کلومیٹر) میں 10 سالہ 3.7 فیصد سی اے جی آر (جامع سالانہ نمو کی شرح) ، چلائے جانے والے راستوں (6.2 فیصد) کے لئے آر پی کے نمو سے بھی کم ہے ، اور کہا ہے کہ اس سے کرایہ میں اضافے کی توقع ہے۔ وسیع تر شعبے کی مناسبت سے ، محصول میں 10 سالہ 7.0 فیصد سی اے جی آر تیار کرتا ہے۔

فرم نے کہا ، "آر پی کے کے علاقائی نمو کی توقعات بہت زیادہ باقی رہنے کے باوجود ، ہم توقع کرتے ہیں کہ ایئر عربیہ اپنے مسافروں کے بڑھتے ہوئے حصہ کو حریفوں کے سامنے قبول کرے گا۔"

ارقام کیپیٹل تجزیہ کے مطابق ، کیریئر کے مارکیٹ شیئر کا نقصان ناگزیر ہے۔ ایریا عرب کو خطے میں زیادہ سے زیادہ حصص حاصل کرنے کی گنجائش کے بارے میں پوچھے جانے پر ، ارقم کیپیٹل کے کمال نے کہا کہ آنے والا مقابلہ طویل عرصے میں مارکیٹ شیئر فوائد کو محدود کردے گا کیونکہ مینا ایل سی سی کی جگہ میں جارحانہ طور پر نئے آنے والوں کا مقصد اس حقیقت کو فائدہ اٹھانا ہے کہ دبئی سے گذرتے ہوئے صرف کرایہ لاگت کی بنا پر شارجہ کے راستے جانے کا امکان بڑھ جاتا ہے۔

انہوں نے کہا ، "ہم توقع کرتے ہیں کہ برصغیر پاک و ہند ، اور علاقائی کیریئر کی خدمت کرنے والے اچھی طرح سے قائم ایل سی سی (کم لاگت کیریئر) سے مسابقتی دباؤ پیدا ہوگا۔"

انہوں نے مزید کہا کہ ایئر عربیہ کی توسیع کی حکمت عملی مینا بھر میں قائم ثانوی مرکزوں کی کامیابی پر مستحکم دکھائی دیتی ہے۔ کمال نے نشاندہی کی ، "اگر یہ کامیاب ہوتا ہے تو ، یہ ماڈل ایک علاقائی نقشے تیار کرے گا جو یورپ ، مینا اور ایشیاء کو ملانے والی ٹرانزٹ ٹریفک کو فائدہ پہنچائے گا۔

جزیرا ایئرویز

جزیرا ایئر ویز نے چوتھی سہ ماہی 2011 کے اچھے مالی نتائج کی اطلاع دی ہے اس حقیقت کے باوجود کہ خالص آمدنی چوتھی سہ ماہی 23 کی سطح سے 2010 فیصد کم ہوئی ہے۔

کویت اسٹاک ایکسچینج میں درج کمپنی نے پچھلے مہینے میں 10.6 ملین دینار کے خالص خسارے کے مقابلہ میں ، گذشتہ ماہ 139.9 ملین دیناروں کے خالص خسارے کے مقابلہ میں ، 2011 فائلوں کے حصص کی کمائی کے ساتھ ، کویت اسٹاک ایکسچینج میں درج کمپنی نے پورے سال 0.048 کے لئے 2.8 ملین کویت دینار (ڈی XNUMX ملین) کا ریکارڈ منافع بخش منافع کا اعلان کیا تھا۔ سال

آخر کار ، کم لاگت والے کیریئر کا کامیاب 2011 رہا۔ مالی سال2011 ریکارڈ خالص آمدنی اس سے کہیں زیادہ متاثر کن مالی سال 2011 میں ای بی آئی ٹی ڈی اے (سود ، ٹیکس ، فرسودگی اور امتیازی سے پہلے کی آمدنی) 31.2 فیصد کے مارجن سے حاصل ہوئی۔

ہوابازی کی صنعت میں اسے غیر معمولی اعلٰی شخصیت قرار دیتے ہوئے ، این بی کے کیپیٹل کی ایئر لائن کے بارے میں مارچ کی رپورٹ میں کہا گیا ہے: "پورے سال کے نتائج کے نقطہ نظر سے ، 2011 میں کمپنی کے بدلتے منصوبے کے بعد پہلا پورا سال ہے اور منافع میں ایک مضبوط واپسی دکھائی دیتی ہے۔

"2009 میں ، جزیرا ایئر ویز منافع بخش حالت میں جدوجہد کر رہی تھی۔ 2010 میں اس نے ایک بدلتے منصوبے پر کام کیا ، "مراد نے مزید کہا ،" اگر کمپنی اس منافع کو برقرار رکھ سکتی ہے تو وہ اس کے حصص کی قیمت پر مثبت اثر ڈالے گی۔

سفارش

چونکہ جزیرا ایئر ویز کی کارکردگی مالیاتی خدمات کی فرم کی پیش گوئی کے قریب تھی ، لہذا اس نے کہا ہے کہ اسے 0.450 دینار فی حصص کی مناسب قیمت میں بڑی تبدیلی لانے کی توقع نہیں ہے ، اسٹاک پر 'ہولڈ' کی سفارش کے ساتھ۔

جب یہ پوچھا گیا کہ سرمایہ کار کے نقطہ نظر سے یہ اسٹاک کتنا پرکشش ہے ، مراد نے گلف نیوز کو بتایا: "مجھے یقین ہے کہ سرمایہ کار برادری مستقبل میں منافع بخش کارکردگی کا منتظر ہوسکتی ہے۔"

اضافی گنجائش ، ایئر لائن کے نیٹ ورک کے اندر سفر پر سیاسی بدامنی اور ایندھن کے اخراجات میں اضافے کے باوجود 2011 ایک ریکارڈ توڑ سال تھا

اس بیان کی حمایت کرتے ہوئے انہوں نے مزید کہا کہ جزیرا ایئرویز کا مقصد بوجھ عوامل اور پیداوار کو بہتر بنانا ہے ، اور منافع میں اضافے کے ل its اپنے نیٹ ورک میں موجود 18 مقامات تک کام جاری رکھنا ہے۔ مراد نے کہا ، "یہی چیز سرمایہ کاروں کو دھیان میں رکھنی چاہئے۔" "جزیرا ایئر ویز گذشتہ سال کے دوران ایک بہت اچھی مالی کارکردگی والی کمپنی میں تبدیل ہوگئی ہے۔"

اسی طرح کے خیالات کی بازگشت کویت مالیاتی مرکز (یا مارکاز) کے سینئر نائب صدر رگھو مینڈاگولاتھر ہیں۔

ان کا کہنا ہے کہ: "جزیرا نے 2011 میں تیار کردہ تین سالہ اسٹریٹجک ماسٹر پلان (STAMP) پروگرام کے تحت ، ایئر لائن کمپنی کو منافع بخش کمپنی کے طور پر رکھنے پر مرکوز ہے۔ منصوبے کے تحت ، جزیرا ایئرویز اپنی 18 منزلیں رکھے گی جبکہ منافع بخش راستوں پر تعدد کو شامل کرنے اور بوجھ کے عوامل میں اضافے پر توجہ دی جائے گی۔

کیریئر نے اگلے تین سالوں تک اپنے توسیع کے منصوبوں کو روک دیا ہے۔

جزیرا ایئرویز کی اسٹاک کارکردگی پر تبصرہ کرتے ہوئے مراد نے کہا کہ 270 میں شیئر کی قیمت تقریبا 2011 فیصد بڑھ گئی ہے۔

مراد ، کہتے ہیں کہ ، اس سال ، اب تک جزیرا ایئر ویز کا اسٹاک نسبتا flat فلیٹ رہا ہے۔ انہوں نے کہا ، "اگر کمپنی سرمایہ کاروں کو یہ ثابت کرتی ہے کہ وہ اپنی نچلی خط کو بہتر بنا سکتی ہے ، یعنی منافع میں اضافہ کر سکتی ہے ،" انہوں نے کہا۔

این بی کے کیپیٹل تجزیہ کے مطابق ، 2012 میں شام کے حالات سے لے کر ایندھن کے بڑھتے ہوئے اخراجات تک ، جزیرا ایئر ویز کو 2012 میں متعدد چیلنجوں کا سامنا کرنا پڑے گا۔

مراد نے کہا ، "ہماری رائے میں ، جزیرا ایئرویز کے لئے سب سے مشکل چیلنج یہ ہوگا کہ وہ خود کو شکست دے سکے۔"

"کمپنی کے پاس 2011 کا شاندار منظر تھا ، اور ہمارا ماننا ہے کہ اسٹاک کے لئے ایک بڑا کائسٹلٹ 2012 میں مالیاتی نتائج میں نمو پائے گا۔ کمپنی نے نظم و ضبط سے نمٹنے کی حکمت عملی کا خاکہ پیش کیا ہے جس کے بارے میں ہمیں یقین ہے کہ جزیرا ایئرویز کے لئے بہترین موزوں ہے۔"

اسٹاک واچ: آپریشنل کارکردگی کلیدی ہے

کویت مالیاتی مرکز (یا مارکاز) کے سینئر نائب صدر ، رگھو مینڈاگولاتھر نے مشرق وسطی میں صرف دو درج فہرست ائیرلائنز کے اسٹاک کا موازنہ کرتے ہوئے کہا ہے کہ جبکہ فضائی عربی ایک کم لاگت والا کیریئر (ایل ایل سی) ہے ، جزیرا ایئر ویز سختی سے ایل سی سی نہیں ہے کیونکہ اس نے میراثی کیریئرز (کاروباری طبقے ، ٹریول ایجنٹوں کے ذریعہ فروخت کرنے ، سخاوت سے متعلق سامان الاؤنس وغیرہ) میں سے کچھ پیچیدگیوں کو اپنانے کا انتخاب کیا ہے۔

انہوں نے کہا ، "اس خطے میں دنیا کی سب سے بڑی ہوائی کمپنیوں کے کام کرنے سے ، ان دونوں ایئر لائنوں کی کامیابی کے لئے تفریق اور آپریشنل کارکردگی کلیدی عوامل ثابت ہوں گے ،" انہوں نے مزید کہا ، "تیل کی اعلی قیمتیں خراب ہوسکتی ہیں کیونکہ ان ایئر لائن کمپنیوں کے پاس نہیں ہے۔ قیمتوں میں اضافے کو پورا کرنے کے ل power۔

مینڈگولااتھر کے مطابق ، دونوں کیریئر کی اعلی صلاحیت کی بات ہے تو ، جزیرا ایئر ویز نے پچھلے کچھ سالوں میں ایئر عربیہ کے مقابلے میں بہتر منافع پہنچایا ہے۔ انہوں نے نشاندہی کی ، "جب کہ 267 میں جزیرا ایئرویز میں 2011 فیصد اضافہ ہوا تھا ، ایئر عربوں میں 28 فیصد کی کمی ہوئی تھی۔" "لیکن وائی ٹی ڈی (آج کی تاریخ) ، ایئر عربیہ (+23 فیصد) نے جزیرا (+5 فیصد) سے زیادہ فائدہ حاصل کیا ہے۔ دونوں کمپنیاں اب بھی اپنے 2008 کی اونچائی سے نیچے ہیں۔ ایئر عربیہ 67 فیصد نیچے اور جزیرا 11 فیصد نیچے ہے۔

مینڈگولاتھھر نے کہا کہ وہ موجودہ قیمتوں سے تھوڑا سا الٹا دیکھتے ہیں بنیادی طور پر تیل کی اعلی قیمتوں اور سیاسی بدامنی کی وجہ سے - "جس میں سے کوئی بھی جلد کسی بھی وقت پیچھے ہٹتا ہے"۔

منڈاگولاتھر کے مطابق ، جزیرا ایئر ویز کے پاس ایئر عرب کے مقابلے میں مارکیٹ شیئر حاصل کرنے کا ایک بہتر موقع ہے۔ انہوں نے وضاحت کی: "جزیرا پہلے ہی اپنے بیشتر آپریٹنگ روٹس پر ایک بڑی مارکیٹ شیئر کے ساتھ کام کرتی ہے ، جس سے قیمتوں کی قیمت کو درکار ہے۔ جزیرا کی چھوٹی توجہ ، ایک مرکز کے طور پر کویت کے ساتھ بڑے منافع بخش کھلاڑیوں کی عدم موجودگی کو کمپنی کے لئے اچھ .ا ہونا چاہئے۔ جزیرا ایئر ویز ٹرمینل کی تکمیل سے کم بھیڑ اور بہتر کارکردگی کی وجہ سے ایئر لائن مارکیٹ میں شیئر حاصل کرسکے گی۔

دریں اثنا ، جزیرا ایئرویز کے لئے اگلے تین سالوں میں بہت زیادہ بیڑے میں اضافے کی وجہ سے ، منڈگولاتھر کا کہنا ہے کہ وہ توقع نہیں کرتے ہیں کہ ہوائی جہاز شارجہ کے ایر عرب جیسے مزید راستوں کو شامل کرے گی۔ انہوں نے کہا ، "اس عمل کو تبدیل کرنے کی واحد وجہ خطے میں جاری سیاسی رکاوٹ ہے جو آمدنی کے ذرائع کو متنوع بنانے کی ضرورت کو تقویت بخشے گی۔"

کیا ہوا بازی کے اسکرپٹس اس کے قابل ہیں؟

جیسے ہی ایک پرانی کہاوت ہے: "آپ ایئر لائن انڈسٹری میں چھوٹی خوش قسمتی کیسے کمائیں گے؟ ایک بڑے سے شروع کریں۔ "

تاریخی طور پر ، ایئر لائن اسٹاک ایک ناقص سرمایہ کاری رہی ہے ، کیونکہ صنعت وقتا فوقتا اپنی کمائی ہوئی تمام رقم کھو بیٹھتی ہے ، اور 1920 میں قائم ہونے کے بعد سے مجموعی طور پر اس کا خاتمہ قریب ہی تھا ، امریکی صدر ہوا بازی کے تجزیہ کار ارنسٹ ایس اروائی ، صدر اور سی ای او کا کہنا ہے۔ اروائی گروپ کا

انہوں نے کہا ، "خلیجی خطے میں ہوابازی کے ذخیروں پر سرکاری کیریئر کا غلبہ ہے ، اور کم قیمت والے کیریئر کے لئے صرف دو اسٹاک درج ہیں ، لیکن بازار دوسرے خطوں کی طرح سرمایہ کاری کا اتنا وسیع مواقع فراہم نہیں کرتا ہے ،" انہوں نے مزید کہا کہ اس کے باوجود ، منافع بخش مواقع کے مواقع سرمایہ کاری موجود ہے ، کیوں کہ ایئر لائنز معاشی سرگرمی کے ساتھ چکراتی ہیں اور عام طور پر موسمی نمونوں کا مظاہرہ کرتی ہیں جس کا فائدہ ذہین سرمایہ کار تجارت کے ذریعے حاصل کرسکتے ہیں۔

اروئی کے خیالات کی نذر کرتے ہوئے این بی کے کیپیٹل کے سمیر مراد ہیں جو کہتے ہیں: "افسوس کی بات یہ ہے کہ ، یہاں [مشرق وسطی میں] زیادہ تر ہوابازی کے ذخیرے سرکاری ملکیت ہیں۔"

دریں اثنا ، مارکاز کے رگھو مینڈاگولاتھر کے مطابق ، خاص طور پر درج قیمت پر کم قیمت رکھنے والے کھلاڑیوں کے ل their ، قیمتوں کی قیمت محدود رکھنے کی وجہ سے ، ایئر لائنز کے لئے ایندھن کے بڑھتے ہوئے اخراجات ایک بوجھ بنیں گے۔ امارات اور اتحاد ایئر ویز جیسے بڑے کھلاڑیوں کی صلاحیت میں توسیع کا سلسلہ جاری رکھنے سے صرف چھوٹی اداروں کے مسابقتی دباؤ میں اضافہ ہوگا۔ موجودہ قیمتوں میں ، بیرونی سربراہی اور غیر یقینی صورتحال کو دیکھتے ہوئے ، اسٹاک سستے نہیں ہیں۔

جنیوا میں قائم ہوا بازی کی وکالت کے اینڈریو چارلٹن کا کہنا ہے کہ سمارٹ سرمایہ کاروں کو ماڈل اور مارکیٹ کی بنیادی باتوں کے بارے میں سوچنے کی ضرورت ہے۔ "خطے میں بہت کامیاب ایئرلائنز ایسے ماڈل پر کامیاب ہیں جو خلیج کو دیسی ٹریفک کا ایک بہت بڑا جنریٹر بنانے کے بجائے انٹریپٹ کے طور پر دیکھتی ہے۔ دوسری طرف ، کم لاگت والے کیریئر کو کچھ اور مسابقتی فائدہ کی ضرورت ہے۔